Inwestycja warta prawie 200 milionów złotych obejmie przywrócenie dawnego blasku zabytkowego gmachu teatru, a także jego rozbudowę. Powstanie zupełnie nowa część, z nowymi scenami i pomieszczeniami dla aktorów i publiczności. Całość zostanie wkomponowana w skarpę od strony Odry.
Przebudowa ma zakończyć się pod koniec 2022 roku. W tym czasie główną siedzibą teatru będzie namiot przy ulicy Energetyków 40, który dotychczas służył jako dodatkowa scena Teatru Polskiego. Wcześniej mieściła się tutaj m.in. tymczasowa (również z powodu generalnego remontu) siedziba Opery na Zamku.