Urodzony w Otrębusach Toeplitz był absolwentem warszawskiego liceum im. Stefana Batorego. W 1955 roku ukończył historię sztuki na Uniwersytecie Warszawskim. Od strony naukowej zajmował się kulturą popularną, filmem, mass-mediami. Był także jednym z niewielu polskich teoretyków komiksu w PRL-u, napisał pierwszą w Polsce książkę o komiksie "Sztuka komiksu" - 1985 roku.
KTT był współpracownikiem wielu czasopism, m.in. "Świata", "Nowej Kultury", "Przeglądu Kulturalnego, "Kultury" oraz "Polityki". Był redaktorem naczelnym "Szpilek" (1969-1975), dziennika "Nowa Europa" (1991-1992) i od 1994 "Wiadomości Kulturalnych".
Toeplitz pisał również scenariusze filmowe. Najbardziej znane to te, które napisał razem z Jerzym Gruzą (78 l.) do seriali "Czterdziestolatek" oraz "Czterdziestolatek 20 lat później".
W grudniu 2009 z rąk ministra kultury i dziedzictwa narodowego Bogdana Zdrojewskiego (53 l.) odebrał Złoty Medal "Zasłużony Kulturze Gloria Artis".